12月10日，美國農業部公布了最新一期的全球農產品供需報告。總體來看，2013/2014年度全球大米和棉花產量分別被下調258萬噸和39萬包，小麥、粗糧以及油籽產量則分別被上調530萬噸、360萬噸和290萬噸。現階段供過于求依然是全球農產品市場的基本狀況，高庫存繼續壓制農產品價格。
小麥：
2013/2014年度全球小麥總供應量被上調530萬噸至8.873億噸，同比增加3210萬噸，但比2011/2012年度的創紀錄的供應量低900萬噸。本期小麥產量被上調主要得益于加拿大良好的天氣，預計其產量將達到歷史最高水平3750萬噸。全球小麥價格比價優勢明顯，更多的小麥被用于飼料行業來替代玉米，小麥消費得到進一步提振，預計年度消費量同比增加2519萬噸。消費量增長極大消化了因產量增加給市場帶來的壓力，小麥期末庫存同比僅增加695萬噸。我們認為隨著低價小麥被大量消耗，全球小麥價格將在2014年夏天迎來新一輪的上漲周期。
大米：
大米產量意外被下調258萬噸。受到臺風和強降雨影響，2013/2014年度全球大米產量被下調258萬噸至4.7060億噸，但是仍較去年同期增加164萬噸，為歷史最高水平。雖然消費量的增加使得新年度全球大米期末庫存同比下降228萬噸至1.0427億噸，但是大米價格短期內仍難有趨勢性向好發展的機會。
玉米:
美國農業部在其周二公布的12月供需報告中調降美國2013/14年度玉米年末庫存預估，調漲全球玉米產量。USDA表示，美國2013/14年度玉米年末庫存料為17.92億蒲式耳，低于11月預計的18.87億蒲式耳。分析師此前預計美國玉米年末庫存為18.61億蒲式耳。2013/14年度(9月到次年8月)全球玉米產量將達到9.643億噸，相比之下，早先的預測為9.628億噸，上年為8.629億噸。
粗糧：
全球粗糧產量同比增10.91%。2013/2014年度全球粗糧總供應量預計達到14.205億噸，同比增加1.228億噸。新年度粗糧產量同比增加1.2357億噸，增幅為10.91%，其中玉米貢獻了80%的增量，大麥和燕麥也貢獻了大致5%的增量。得益于飼料需求的增加，新年度粗糧的消費量同比增加9028萬噸至12.2357億噸，其中玉米消費貢獻了84.61%的增量。正是基于良好的消費預期，粗糧期末庫存較上月同期下調71萬噸至1.9692億噸。雖然期末庫存較上年仍增加3251萬噸，但增量僅僅占到新增供應量的26.47%，也就是說絕大多數新增的供應量都被消化了。我們認為剛性需求日益發揮重要作用，粗糧價格有望在2014年逐步擺脫目前低迷走勢。
大豆：
美國農業部周二發布的月度報告調低了美國大豆庫存數據，主要因為需求增長。報告稱，2013/14年度美國大豆期末庫存將減少到1.50億蒲式耳，比11月份的預測值低了2000萬蒲式耳，這和美國大豆壓榨以及出口需求高于預期有關。分析師指出，1.50億蒲式耳的大豆庫存僅僅相當于兩周半的供應量，意味著明年大豆需要豐產，才能避免庫存過低。2013/14年度全球大豆產量預計為2.849億噸，相比之下，早先的預測為2.835億噸，上年為2.68億噸。
美國農業部預計2013/14年度全球大豆出口量為1.088億噸，相比之下，早先的預測為1.078億噸，上年為9990萬噸。國內用量2.709億噸，相比之下，早先的預測為2.7億噸，上年為2.583億噸。其中加工量2.405億噸，早先的預測為2.396億噸，上年為2.291億噸。
油籽：
2013/2014年度全球油籽產量預估為5.023億噸，較上月上調290萬噸。大豆、油菜籽以及棕櫚核產量的增加被棉籽、葵花籽和椰干產量的下降抵消。全球大豆產量預計達到創紀錄的2.8494億噸，同比增長6.31%;油菜籽產量同比增長3.09%至7000萬噸，其中加拿大產量同比增加190萬噸至1800萬噸;此外，阿根廷葵花籽產量被下調，而巴基斯坦棉籽產量被調高。預計新年度全球油籽期末庫存為8280萬噸，其中大豆庫存占7062萬噸。值得注意的是，大豆庫存同比增加1044萬噸，增幅達到17.35%，這說明大豆市場的供需關系相當糟糕。我們認為正是由于高庫存影響，油籽價格短期仍難有理想表現。
棉花：
棉花期末庫存繼續增加。2013/2014年度全球棉花產量同比下降625萬包至1.1683萬包，其中美國和中國分別減產425萬包和300萬包，巴基斯坦則增產70萬包。雖然消費量同比增加331萬包，但是由于較高的期初庫存影響，2013/2014年度棉花期末庫存反而由上年度的8914萬包增加至9641萬包。更高的庫存消費比反映出市場供需關系極度悲觀，棉價依然缺乏實質性的利好因素支撐。
糖:
2013/14年度的第二個月度供需報告中，美國農業部下調2013/14年度糖年末庫存預估至198萬噸，上月預估為240萬噸。最新預估較上一市場年度預估下滑8%。美國農業部亦下調糖庫存使用比至16.1%，11月預估為19.9%，12/13年度同期為17.9%。報告稱，“總使用量增長，但商品信貸公司(CCC)持有的罰沒糖預計將用以非食用需求。不過，因近期交付遜于預期，國內食品消費量將降低。”美國糖產量預估持平于上月的888萬噸，12/13年度為898萬噸，13/14年度糖年初庫存自上個月預估的218萬短噸減至215萬噸。12/13年度的糖年初庫存預估為198萬噸。(來源：吾谷網)
官方微信
